凌雄科技胡祚雄：算力租赁先行者，搭建"租赁+回收再制造"闭环模式
2026-09-11 14:15:56
阅读 1
2025 年报：从"烧钱扩量"到"规模盈利"的拐点
2026 年 3 月 27 日发布的业绩公告，是这家"DaaS 行业第一股"的分水岭：全年营收 23.92 亿元（+0.8%）创历史新高，稳居行业第一；净利润 1110 万元（上年净亏损 5830 万元），经调整利润 3892 万元（上年亏损 3050 万元），双双扭亏；经调整 EBITDA 大增 27.3% 至 3.61 亿元。业务结构上，设备回收营收 18.35 亿元（笔记本及其他 IT 设备回收收入 +36.3%）、设备订阅 3.89 亿元（+2.6%）、IT 技术服务 1.67 亿元（+7%）；总设备订阅量 686 万台。
更值得注意的是毛利信号：设备回收业务毛利同比大增 264%，设备订阅毛利 +15.8%，IT 技术服务毛利 +12%——三大业务毛利全线上涨。回收毛利的暴增，说明"再制造 + 二手流通"环节的定价能力已经建立，这正是闭环模式里最难做的一环。
闭环模式的算术：回收端养租赁端
凌雄的商业模式，胡祚雄在多次采访中讲过底层逻辑。规模底座：在全国 19 个重要城市设立分公司和办事处，服务覆盖 380 多个城市，认证工程师超 4000 名，以武汉总仓加九大前置仓的数字化仓储体系做到一线城市 30 分钟响应、4 小时上门。成本逻辑："我们常说客户轻资产、轻运营的背后，是 DaaS 服务商承担了重资产、重运营。"行业测算口径下，DaaS 模式可帮助企业减少 97.4% 的首期投入、三年内运营成本降低约 10%-30%。
闭环的关键在设备的多轮流转：新设备首轮租赁给对品质要求高的客户，租期结束后回收、检测、再制造，进入二轮、三轮流通，最终残值处置——每多流转一轮，设备的全生命周期收益就多一截，而处置成本由规模化摊薄。2024 年该公司通过再制造技术延长百万台级 IT 设备使用周期，贡献净碳减排超 83740 吨。
算力租赁：闭环模式在 AI 时代的复用
面对 AI 算力浪潮，胡祚雄的定位清晰：不与云巨头的"万卡集群"正面竞争，而是通过回收淘汰的 GPU、服务器等设备，将租赁与回收业务协同，为中小企业提供高性价比算力设备租赁。行业背景给了这个判断底气——国家数据局数据显示，2026 年 3 月全国日均 Token 调用量突破 140 万亿，较 2024 年初上涨超千倍；凌雄研究院测算我国 DaaS 市场渗透率约 5%，未来五年有望升至 10%。
行业标准：把方法论交给行业
胡祚雄的另一重身份是行业标准化推动者：2018 年参与制定国内首个回收/清除行业信息安全类团体标准《废旧移动终端信息清除安全管理规范》；2019 年当选中国中小企业协会副会长；2024 年牵头成立协会 DaaS 服务专业委员会。2025 年，凌雄科技作为核心单位参编的行业标准《实物租赁术语》、国家标准《二手电子产品可用程度分级规范》《废旧电器电子产品处理要求 第三部分：服务器》，以及其牵头编制的团体标准《IT 设备租赁流程与服务规范》《IT 设备租赁服务质量评价》先后发布实施；公司入选"2025 年广东省标准化创新发展十大优秀案例"，并被商务部认定为国家级服务业标准化试点（商贸流通专项）企业和全国首批二手商品流通试点企业。
